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纵然过去再辉煌,也是昨日的历史。那么,微芯未来的估值到底又该怎么走?对此,众多投资人也在大会上给出了他们的答案,那就是让产品管线来说话。“一个重磅产品新的临床进展,能够把估值提到新的台阶上。所以说我们讨论这个公司估值是不是合理,我们当然可以从静态的角度看它在当期是不是合理,但是也要从动态的角度,强调企业长期的发展。如果公司能够建立起一个比较好的平台,加上一个好的管理团队,就不会因为一个可能失败的临床而倒下,那就是打不死的小强。”中信证券医药分析师田加强说。

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虽然微芯生物在业界一直是明星企业,但作为第一个试水科创板的创新药企业,公司当初的上市之路并非全然没有波折,特别是在冲刺阶段时卡在了证监会注册环节,一时之间曾引市场猜疑无数,也令研发支出资本化这个问题更加受到各方关注。而在这一次的苏州医药创投大会上,有还在观望科创板的企业提出了相关的临床III期的界定问题(一般至少需到临床试验三期完成之后再发生的研发支出才可能符合资本化条件)。

安迪·塞尔:好的,那在利率环境下,投资股票有什么变化吗?这使得股票看起来超级便宜。WARREN BUFFETT:No, it reduces the hurdle rate.沃伦·巴菲特:不,它降低了最低预期回报率。WARREN BUFFETT:That‘s why they like to decrease it, is thatit pushes asset values higher. Because, obviously, if you promise to pay mesomething at 3% a year, that would have been a terrible instrument for me toown,almost any time in history. But today, if you’re good for it, it‘sfabulous. [LAUGHS]

WARREN BUFFETT:It‘s unbelievable.沃伦·巴菲特:这难以置信。ANDY SERWER:And then you were talking about EdgarLaurence Smith and his discovery about bonds versus retained earnings. And thenI think you were saying that it makes for-- as far as central banks, it makesno sense to lend at 1.4% and then to have 2% inflation.

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